从数字看中国中免（601888）：理性资金、温度化预期与安全交易路径

免税柜台前的脚步节奏提示着一个事实：消费与政策共振会放大601888的波动。以下不是结论式陈述，而是数字与模型牵引下的洞见。

资金管理技术以“量化可控”为主轴。示例模型：账户本金1,000,000元。固定比例法（2%风险/单笔） => 最大可承受单次回撤 = 20,000元；若按期望收益与风险用Kelly公式计算（假定年化期望收益μ=8%、无风险利率r=2.5%、波动率σ=40%），Kelly f=(μ−r)/σ^2=(0.08−0.025)/0.16≈0.344，建议保守执行：半Kelly≈17%（仓位≈170,000元）。风险度量示例：日波动σ_daily=0.4/√252≈0.0252，95%单日VaR=1.645*σ_daily*仓位。若仓位170,000元，VaR≈1.645*0.0252*170,000≈7,060元。

心理预期与市场情绪需量化表达。情绪指数示例：过去30天抓取样本100篇新闻，正面62篇、中性20篇、负面18篇 => 情绪得分S=(正面−负面)/总样本=(62−18)/100=0.44（偏多头）。结合技术面：历史回测（2018–2023，样本事件n=12）显示20/60日均线“金叉”后6个月中位收益≈+12%，成功率≈62%。两类信号合并，可用贝叶斯权重更新投资概率：先验（历史成功率0.62）×似然（当前情绪0.44）归一化后得到后验倾向≈0.51（示例计算，量化决策更稳健）。

手续简易与安全认证是落地执行的底层保障。购买路径：开通A股账户（身份证+银行卡+券商KYC），资金席位结算采用交易所规则（T+1结算），交易安全依赖券商的两步验证、银行存管与等级保护（等保2.0）等合规体系。企业治理与审计透明度可作为“安全认证”评分项，建议用0–10量表评估：财务透明度、内控合规、信息安全各赋权0.33。

分析过程简述：1)设定假设（收益、波动、样本规模）；2)计算仓位（固定比例与Kelly并存）；3)量化情绪与技术信号并用贝叶斯更新；4)用VaR与回撤阈值检验仓位是否在可承受范围；5)执行并动态复核（每7–30天重估）。