中国天楹000035：主升浪or假高潮？用对比法把真相撕给你看
如果把中国天楹（000035）的K线当成一场武侠大会，主升浪就是那一招“惊雷一击”——外强中干看着霸气，真要成势得内功与外力并举。本文用对比结构，像擂台裁判一样把“理想剧本”和“现实客观”摆在一起，既科普又霸气，告诉你怎么看股价主升浪、管理层激励、企业价值、研发与利润、资本支出回报、以及支撑位与均线。
股价主升浪：理想一侧，基本面连续改善+资金面活跃+技术面放量突破；现实一侧，单季度业绩利好或题材拉升但未伴随持续营收增长与机构筹码集中，常演反复。技术上，主升浪通常要求均线多头排列（如20/60/120日均线配合）与放量确认，参考经典技术分析理论（Murphy, J., Technical Analysis of the Financial Markets）。（资料查询：公司公开财报与交易数据，见巨潮资讯/东方财富）
管理层激励机制完善：理想：期权/限制性股票长期锁定、绩效考核以ROIC或净利润为主、管理层持股与中长期利益一致；现实：短期现金激励或股权稀释过度，可能出现“看季报做事”的短视行为。评判标准可以参考《中国证监会/上市公司治理指引》与学术研究（Jensen & Murphy）。查阅公司公告可判断激励方案的期限、绩效指标与解锁节奏（资料来源：cninfo.cn）。
企业价值提升：理想：通过提升毛利率、扩大高附加值业务、提高资本周转与ROIC实现内生价值增长；现实：靠并购扩张或概念炒作短期抬高市值但难以持续。衡量企业价值的实操指标包括自由现金流（FCF）、ROIC、营业利润率与EV/EBITDA等（估值与回报参考：Aswath Damodaran，NYU Stern）。
研发成本与利润：理想：研发投入（R&D）要有节奏且与产品化路径明确，短期拉高费用但中长期带来溢价；现实：盲目高投入而转化率低会压缩利润率。观察R&D/Sales比、专利产出与新产品毛利贡献比，是判断投入有效性的关键。会计处理上，研发费用在满足确认条件时可资本化（参考：财政部企业会计准则有关无形资产与研发费用的规定）。
资本支出与资本回报率：对比在于“大举扩张”与“精细投资”。关键在于每一笔资本支出能否产生高于资本成本的回报（即增量ROIC）。公式简单说：ROIC ≈ NOPAT / Invested Capital，衡量资本支出效果的要点是资产周转率和利润率双向改善（参考：Damodaran关于ROIC的讨论）。
支撑位与均线：技术面更像天气预报——概率事。常见做法是观察5/10/20/60/120日均线，成交量配合是决定信号强弱的“风向标”。若股价稳住重要均线并出现放量上攻，主升浪的技术条件更明确（技术面理论参见：Murphy）。
总结一下，若想看到中国天楹（000035）上演真正的主升浪，必须看到：一、公司基本面（营收、净利）连续性改善；二、管理层的激励机制能锁定中长期价值（以ROIC/FCF为考核）；三、研发投入有明确转化路径；四、新增资本支出的增量ROIC高于资本成本；五、技术面（均线与成交量）同步确认。数据与公告可在巨潮资讯（cninfo.com.cn）、东方财富（eastmoney.com）等权威平台查阅。
特别声明：本文为科普与分析，不构成买卖建议。信息来源于公司公告与公开数据库，读者投资前应自行核实最新数据并结合个人风险偏好判断。（参考文献见下）
互动时间：
1）你认为中国天楹哪一项最需要优先改进以驱动长期价值？
2）你更相信基本面还是技术面在决定主升浪？为什么？
3）如果管理层把激励指标从净利润换成ROIC，会更好还是更差？请说出你的理由。